亞洲高淨值買家
Singapore、Hong Kong、Taiwan
對來自 Singapore、Hong Kong 與 Taipei 的買家而言,Lumphini 走廊提供了一件在家鄉幾乎不可能的事:推開家門,便直接走進 142 英畝的公園。在他們自己的城市裡,臨園而立的住宅要麼並不存在,要麼已由最頂層的家族世代持有。在曼谷,它仍然可及。與這類買家對話時最常出現的一句話,是安心。清新的空氣、一段安靜的散步、無須應付車流,然後回家。對他們來說,綠意才是最真切的頂級信號。
Lumphini 是曼谷市中心的公園軸線走廊,以 142 英畝的 Lumphini Park 與使館區為錨,橫跨 Wireless Road、Langsuan、Ratchadamri、Sarasin、Chidlom-Ploenchit 與 Upper Sathorn,並匯聚了全泰國最密集的成熟頂級分層住宅大樓與品牌住宅。
Lumphini Park 於 1925 年開放,是曼谷第一個公共公園。名字來自尼泊爾的 Lumbini,即佛陀誕生之地,公園本身是城市中心 142 英畝的綠地。大多數同等規模的城市,早已把市中心的公園讓給了發展。曼谷保住了這一個。
公園四周的街道,構成我們所說的走廊。定義它的有六條街道:東面的 Wireless Road;北面的 Langsuan 與 Sarasin;西面的 Ratchadamri;北面上段的 Chidlom · Ploenchit;南面的 Upper Sathorn。另有一條連接街道 Soi Ton Son,穿過中央,並擁有走廊上其中一些最值得注意的永久業權供應。
其中五條街道有軌道交通直接服務。由公園步行十五分鐘之內,可達 BTS Ratchadamri、BTS Sala Daeng、MRT Si Lom、MRT Lumphini、BTS Chidlom 與 BTS Ploenchit。步行範圍內共六個軌道車站。這已不只是交通方便,而是多條路線互為備援,並改變了這裡的住宅實際被使用的方式。
這條走廊有三樣東西,在曼谷其他地方不會同時出現。2024 至 2030 年間交付的品牌住宅群,規模最大。餘下的永久業權頂級供應,密度最高。以及曼谷市中心其中一片最大的 Crown Property Bureau 土地。這三項事實互相關連。走廊得以保持完整:該低層的地方低層,該密集的地方密集,該步行的地方步行。這份完整之所以存在,是因為大部分土地由長期機構持有。這是這個地方的結構,不是市場推廣。
公園上與公園周邊的每一幢住宅大樓,都收錄在同一份載有日期的表格 Lumphini Park 名冊 之中,列出各幢大樓記錄所載的建商、業權、樓層、住宅單位數目與階段,以及 Embark 在其中的角色。
大部分關於曼谷頂級住宅市場的報道,都把它寫成一個外國買家的故事。在這條走廊上,事情並非如此。穩定的泰籍基礎與國際買家並存,沒有任何單一國籍佔主導。我們不公布任何百分比:我們沒有經審核的全市場數據,而為了聽起來權威而杜撰的比例比沒有更糟,因為它是可以被查證的。我們能夠報告的,是自己的客戶流。這裡最活躍的國際買家來自中國內地、台灣、日本、緬甸與美國,阿聯酋、英國與法國亦有出現。多元本身就是重點,而它對流動性與轉售的實際影響,是大部分市場推廣文字不會處理的。
亞洲高淨值買家
對來自 Singapore、Hong Kong 與 Taipei 的買家而言,Lumphini 走廊提供了一件在家鄉幾乎不可能的事:推開家門,便直接走進 142 英畝的公園。在他們自己的城市裡,臨園而立的住宅要麼並不存在,要麼已由最頂層的家族世代持有。在曼谷,它仍然可及。與這類買家對話時最常出現的一句話,是安心。清新的空氣、一段安靜的散步、無須應付車流,然後回家。對他們來說,綠意才是最真切的頂級信號。
中國內地
內地買家通常從投資一面切入,思路是穿越周期的地段、地段、地段。優質地址無論宏觀經濟如何都能守住價值,租務需求亦始終存在。不少人會選擇較大的單位,並考慮跨代使用:父母長住時有落腳處,子女大學暑假可以入住,家人招待路過泰國的朋友亦有地方。這個單位既是金融資產,同時也是家族在曼谷的基地。這條走廊的租金報酬是實在的,而資本保值才是更長遠的故事。
西方買家
來自西方的買家人數較少,但成交金額通常更高。他們多數是移居曼谷,而非投資曼谷。他們看的是乾淨的街道、可以步行的基建、成年的樹木,以及走得到的商店,這些他們在家鄉視為理所當然的細節。Wireless Road 與 Langsuan 是曼谷最接近 Singapore 或歐洲住宅街道的兩段。對這位買家而言,問題很少是會不會升值,而是我能不能在這裡好好生活。
泰國財富
泰籍買家是走廊上最大的單一群體,並以三種面貌出現。第一種是承傳有序的殷實家族:主居所在曼谷以外,於走廊上保留一個單位作為城中居所,供週末、假期與城內事務之用。第二種是返鄉的泰國人:在美國、Singapore、英國或澳洲讀書或工作過的第二代財富,如今選擇回家。他們想要的曼谷是可以生活的,而不是給遊客看的,而公園軸線走廊正是這種感覺最集中的地方。第三種是長住的租客:在走廊上租住多年,最終轉為屋主。
日本買家
數量少於中國或 Singapore 買家,但一直穩定存在。日本買家來到這條走廊,看的是結構性的文化基建:Wireless Road 上的日本大使館、One Bangkok 的 Mitsukoshi 主力店,以及 Langsuan 與 Sukhumvit 一帶的日式餐廳與酒吧群。熟悉感很重要。日本買家在這裡可以買到真正的日本食材,看到在 BNH 受過日本訓練的醫生,並融入一個無須翻譯的日本社群。曼谷大部分頂級住宅內容都把日本買家與西方買家歸為一類。兩者並不相同。他們自成一個群體,有自己的邏輯。
大部分代理把走廊當成一個地方來談。我們不會。環繞 Lumphini Park 的六條街道服務的買家非常不同,把它們當成一個市場,就失去了重點。以下是我們實際處理的四個子市場,以及各自適合的買家。
子市場 1
曼谷的使館主軸。美國、瑞士、荷蘭、越南與日本大使館沿這一段及周邊的使館街道而立。英國大使館原本位於 Wireless / Ploenchit 街角,其後已遷往 South Sathorn Road 的 AIA Sathorn Tower。可見的保安部署,帶來曼谷市中心少見的沉靜。成年雨樹形成的樹冠,在城中其他地方見不到。住宅地塊有限,餘下的地塊在走廊上以最高價區間成交。
Wireless Road 亦是大部分永久業權(freehold)頂級住宅的所在。98 Wireless、Athenee Residences 與 Upper House Residences 是這條街的支柱,全部屬永久業權。對於希望持有永久業權、追求使館旁的沉靜,以及與 Singapore 相當的街道品質的買家,Wireless 是自然的答案。
安靜。永久業權。毗鄰使館。世家財富。
子市場 2
Langsuan · Sarasin · Soi Ton Son
與 Wireless 使館式沉靜互為對照的步行街區。Langsuan 是曼谷最適合步行的頂級街道之一。人行道寬闊,近年重新鋪設。酒吧與天台酒吧構成以生活方式為主導的場景。社群混合了泰國、日本、Singapore、Hong Kong 與歐洲的長住居民。對家庭而言,Mater Dei School 與 St Regis Kindergarten 都在步行範圍之內。日常雜貨由 Villa Market 打點。
Sarasin 沿公園北緣而行,是一條細小而更安靜的街道,由低層規劃、歷史風貌與極為有限的供應所定義。Soi Ton Son 連接兩者,並集中了走廊上供應最少的一批永久業權物業:Muniq Langsuan、Ton Son One。這個子市場適合想要步行生活、有煙火氣的餐飲、適合家庭的基建與多元社群的買家,而不是使館式的隱世。
步行可達。生活方式豐富。適合家庭。社群多元。
子市場 3
Ratchadamri · Chidlom · Ploenchit
走廊的商業與酒店一端。零售在此集中:Central Embassy、Central Chidlom、Gaysorn Village。空中步道系統把 Ploenchit BTS 一路連到 Siam Paragon,全程無須過一次馬路。大部分新的品牌住宅亦坐落或即將落成於此。Aman Nai Lert Residences 於 2025 年 4 月開幕。Park Hyatt Bangkok 酒店位於 Central Embassy 之上。Langsuan 一帶及 Central Embassy 擴建部分周邊,尚有預期中的項目。
Ratchadamri 一端有一個獨特之處:一邊密佈酒店與品牌住宅(St Regis、Anantara Siam、Grand Hyatt Erawan、Waldorf Astoria),另一邊則是 Royal Bangkok Sports Club。這家會所佔去街道西側的大部分。由於會所不會重建,許多住宅得以保有開闊而不受阻擋的景觀。對於想要酒店品牌生活、室內步行的頂級零售與 BTS 接駁的買家,這是自然的子市場。
酒店品牌。零售豐富。BTS 連接。以款待業為本。
子市場 4
Sathorn 是走廊的過渡帶,一半屬公園軸線,一半屬企業走廊。街道層面的辦公大樓比其他任何一條街都多,Singapore、緬甸與德國大使館聚集在附近(英國大使館現已遷往 South Sathorn Road 的 AIA Sathorn Tower)。這裡的節奏模式獨一無二。平日的密度到週末便清空,辦公室關門之後,街道成為走廊上較安靜的住宅地址之一。幾乎沒有遊客。The Sukhothai Bangkok、the Standard Bangkok 與 BNH Hospital 支撐着生活的一面。
這裡的交通選擇是六條街道中最強的:步行可達五個軌道車站(BTS Sala Daeng、Saint Louis、Chong Nonsi;MRT Lumphini、Si Lom)。2026 年落成的 Dusit Central Park 項目,把 BTS 與 MRT 直接接入住宅群落。曼谷再沒有第二個這樣建成的地方。對於以工作地點為先、想要靠近 BNH 就醫,或想要交通備援而不必承受其他子市場遊客密度的買家,Sathorn 就是答案。
以工作地點為本。多模式交通。週末安靜。設計主導的建築。
下一節會逐條走過這六條街道。
四個子市場在買賣決策階段很有用。但每條街都有自己的性格、自己的住宅組合、自己誠實的取捨。以下是逐條街道走過的走廊。
街道 01
使館主軸
Wireless Road 是六條街道中最慢的一條,同時也有四條行車線。這個矛盾說明了這條街的性格:早上繁忙時段車流沉重,其餘時間卻真正安靜。原因在於大使館。美國、瑞士、荷蘭、越南與日本大使館沿這一段而立,周邊的保安部署清晰可見。街道乾淨,行人道有人維護,警力的存在穩定,這在曼谷市中心其他地方並不常見。英國大使館原本佔用 Wireless / Ploenchit 街角一幅 23 萊的用地;該地於 2007 至 2017 年間售予 Central Group,如今已重建為 Central Embassy。英國大使館本身則遷往 South Sathorn Road 的 AIA Sathorn Tower。
沿 Wireless Road 而立的成年雨樹所形成的樹冠,同樣是城中其他地方沒有的。近年的改善工程(電纜地下化、行人道重鋪)讓這條街比五年前明顯更適合步行。最好的一段,是由 Upper Wireless 向南到 Sarasin 路口。這裡是 Upper House Residences 的所在,也是走廊上最深思熟慮的買家最常被吸引過去的一段。
Wireless 的住宅地塊有限。數十年來,大使館與其附屬官邸佔去了大部分。餘下的地塊在走廊上以最高價區間成交。Wireless 街上幾乎沒有餐廳;用餐與喝酒,住戶會步行到 Langsuan 或 Central Embassy。
Wireless 亦是曼谷市中心永久業權頂級住宅最密集的一段。這條街上三個最重要的項目(98 Wireless、Athenee Residences 與 Upper House Residences)全部屬永久業權。在一個頂級供應以租賃業權為主的城市裡,這確實不尋常。永久業權的密集程度,是 Wireless Road 其中一項結構性特徵,也是重視業權穩固的國際買家首先來到這裡的最有力原因之一。
誠實的取捨:早上的交通。四條行車線承載繁忙時段的車量,早上七時至九時之間,這條街並不算住宅式的安靜。之後,沉靜便會落定。
街道 02
生活方式之街
Langsuan 是走廊上用來步行的那條街,也是曼谷市中心最適合行人的頂級街道之一。人行道在過去三至五年間重鋪,寬闊、乾淨、維護得宜。街道為單向行車,車流因而緩慢而穩定,整體聲量遠低於 Wireless 或 Ratchadamri。
Langsuan 的性格是住宅為先,生活方式為次。咖啡館、酒吧與天台酒吧沿街而設。區內主要的日常雜貨點 Villa Market 就在 Langsuan 街上。小型頂級餐飲購物聚落 Velaa Sindhorn Village,步行片刻即達。Langsuan 的社群反映了住在這裡的人:泰國、日本、Singapore、Hong Kong 與歐洲長住居民真正混合,而 Kempinski Bangkok 尤其吸引歐洲長住的一群。
對家庭而言,Langsuan 的學校基建亦在步行範圍之內。St Regis Kindergarten 就在街上。Mater Dei School,這所 1928 年創辦、著名的天主教私立女校,位於 534 Ploenchit Road,由 Langsuan 上段步行可達。
多個即將推出的項目將進一步改寫這條街。Langsuan 預期會有更多品牌住宅,營運品牌尚未公布。Frasers 位於 Kempinski 對面的永久業權地塊,近期由 Colliers 拍賣。BDMS 的 WellEra 綜合項目位於 Langsuan / Sarasin / Soi Ton Son 街角,是一個 6.97 億美元的養生、酒店與服務式住宅綜合體,建於 Crown Property Bureau 的土地之上,2026 年動工,預計 2030 年開幕。這條街正在真正移動。
街道 03
酒店與款待業一端
Ratchadamri 是走廊的商業面孔。這是酒店與零售的一端:比 Wireless 或 Langsuan 更寬闊、更商業、國際人流更多。Anantara Siam Bangkok、Grand Hyatt Erawan、Waldorf Astoria Bangkok、Hansar、Courtyard by Marriott、Dusit Suites,以及 the Residences at The St Regis Bangkok,全部位於 Ratchadamri 或緊鄰之處。酒店的集中程度是走廊上所有街道之冠。
這條街有一個不尋常的結構,塑造了它的感覺。一邊密佈酒店與品牌住宅,另一邊則是 Royal Bangkok Sports Club,一家佔去 Ratchadamri 西側大部分的私人會員會所。會所內設有曼谷市中心唯一的賽馬跑道、高爾夫球場、網球場與會所設施。由於會所不會重建,沿 Ratchadamri 的許多住宅得以保有望向 Lumphini Park 與會所綠地的開闊景觀,不受阻擋。在曼谷,未來樓宇遮擋景觀是長期存在的問題,這一點並不常見。
Ratchadamri 亦是走廊上 BTS 接駁最強的一段。BTS Ratchadamri 位於北端,空中步道直達 Siam Paragon、CentralWorld 與 Central Embassy。對於想要室內步行的頂級零售與 BTS 連接、而且無須過馬路的買家,這是走廊上最便利的地址。
街道 04
公園邊緣之街
Sarasin 沿 Lumphini Park 北緣而行,是六條街道中最小、也最安靜的一條,其低層規劃由大部分土地的 Crown Property Bureau 業權所保存。街道很短,十分鐘之內可以走完,住宅供應也相應緊絀。
它的性格親密而貼近公園。從合適的單位望出去,可以直接俯瞰 Lumphini Park 成年樹木的樹冠。2022 年啟用的 Lumphini 至 Benjakitti 空中步道,以架空行人天橋把 Lumphini Park 直接連往 Benjakitti Park,大幅擴展了可步行的綠色網路。Sarasin 的住宅價值亦與 Sindhorn 家族的地塊緊密相連,那裡有這條街上幾處最具份量的永久業權與租賃業權物業。
買家要麼立刻明白 Sarasin,要麼始終不明白,中間地帶很少。明白的人,看中的正是供應之少。不明白的人,會覺得街道之小與餐飲之少是缺點。兩種反應,都準確反映了買家自己是誰。
街道 05
零售與交通核心
Chidlom · Ploenchit 是走廊上最密集的一段,商業活動亦最活躍。這裡的零售集中程度是曼谷市中心之最:Central Embassy、Central Chidlom、Gaysorn Village 與 CentralWorld 全在步行範圍之內,而 BTS 空中步道系統把 Ploenchit 站一路連到 Siam Paragon,全程室內。對住戶而言,這意味着從家門到 Apple Store、Hermès 旗艦店或任何一家主要酒店,日常生活都不必過馬路。
Chidlom · Ploenchit 的氣氛更接近 Sukhumvit,而不是 Wireless 或 Sarasin。它密集、都市、由零售驅動。街道本身,尤其是 Ploenchit Road,寬闊而車流繁忙,高峰時段尤甚。住宅價值活在旁邊的小巷:Soi Ruamrudee、Soi Ton Son、Soi Mahatlek Luang。這些從主幹道分支出去、較為安靜的小巷,才是住宅真正的所在。
這裡亦是大部分新品牌住宅的所在或即將落成之處。Aman Nai Lert Bangkok 於 2025 年 4 月 2 日開幕,佔用 Nai Lert Park 一座 36 層大樓,設 52 間酒店套房與最多 34 個品牌住宅單位。Park Hyatt Bangkok 酒店位於 Central Embassy 之上。Central Embassy 後方的大型新建工程,是商場的擴建部分,並規劃有頂級租賃業權住宅,傳聞於 2026 年動工,四至五年落成。這一段還有多個品牌住宅處於內部認購階段。
Chidlom · Ploenchit 上已落成的住宅包括 28 Chidlom、Noble Ploenchit、Park Chidlom、The Address Chidlom 與 Somkid Gardens。最後一個是走廊上低調而具份量的世家大樓之一,1995 年落成,永久業權,單位數目少,樓面大,歷經歲月依然出色。Chidlom 一帶亦預期會有 Sansiri 全新的永久業權旗艦項目,據報其中一個 Penthouse 已於公開發售前以接近 5 億泰銖售出。
代價是實在的:這不是一條安靜的街。Ploenchit Road 承載走廊上最重的車流,商場帶來的人流不斷。住戶以部分寧靜換取便利。對於兩者都想要的買家,也就是既要 Chidlom · Ploenchit 的便利,又要 Wireless 或 Langsuan 的安靜,旁邊的小巷就是答案。
街道 06
過渡地帶
Sathorn 是走廊的過渡地帶。它一半屬公園軸線,一半屬企業走廊,而這種雙重性格是真實的。街道層面的辦公大樓比其餘五條街都多,Singapore、緬甸與德國大使館聚集在 Sathorn 一端。英國大使館如今亦在 Sathorn(由 Wireless 遷至 11/1 South Sathorn Road 的 AIA Sathorn Tower,緊鄰 BTS Saint Louis)。這條街有自己的節奏:平日密集,繁忙時段車流與上班人流交織;週末辦公室清空,便安靜得多。
這裡的交通接駁是六條街道中最強的。步行範圍內有五個軌道車站:BTS Sala Daeng、BTS Saint Louis(最新的一個,鄰近 Sathorn Soi 10/12)、BTS Chong Nonsi、MRT Lumphini 與 MRT Si Lom。Dusit Central Park 項目正在收尾,2026 年 7 月起交樓,並把 BTS 與 MRT 直接接入住宅群落,這樣的配置在曼谷別無他例。
Sathorn 的生活基建集中在小巷,而非主幹道。Sathorn Soi 10 與 Soi 12 有濃厚的咖啡文化(Luka Bangkok、Miffi、Rocket Coffeebar)與日漸成形的早餐場景。Sala Daeng 上的生活社區商場 The Commons Saladaeng,吸引一群特別重視設計的人。曼谷歷史最悠久的私家醫院之一 BNH Hospital 位於 Convent Road,由 Sathorn 上段步行可達,對重視就醫距離的買家而言是實在的考量。
The Sukhothai Bangkok 與 the Standard Bangkok 支撐 Sathorn 的酒店一面。Empire Tower 設有曼谷位置最高的咖啡店之一(Arabica %)。The Great Room Park Silom 則是區內評價最高的共享辦公空間。
已落成的住宅包括 The Met(由 WOHA 設計,普遍被視為曼谷建築上最出色的大樓之一)、The Sukhothai Residences、Sathorn Gardens 與 The Diplomat Sathorn。Tait Sathorn 12 是 Raimon Land 與 Tokyo Tatemono 的永久業權項目,2023 年落成,由 A49 設計,是最近一個重要的新增項目。略為偏離 Sathorn 主軸的 Sala Daeng 一帶,則有 Saladaeng One、The Legend Saladaeng 與 Saladaeng Residences。
傳聞 Ananda 會在 Rama IV 一段推出一個較小地塊的項目,尚未公開確認。SC Residence 是 SC Asset 位於 Rama IV 旁、公園邊的 85 個單位永久業權大樓,現處內部認購階段;The Ascott Embassy Sathorn Residences 亦即將到來。
代價是平日的密度。辦公時間的 Sathorn 感覺更像中央商務區,而不是住宅走廊。對於在 Silom 或 Sathorn 上班的買家,這是優點。對於想要一週七天都有公園軸線住宅式沉靜的買家,其他街道更合適。
連接街道
安靜的永久業權地帶
Soi Ton Son 並非六條主要街道之一。它是一條連接道路,一條較小的側街,穿過走廊中央,連起 Sarasin、Langsuan 與 Chidlom · Ploenchit。儘管規模不大,它卻擁有整條走廊上最重要的一部分永久業權供應,因此值得單獨一提。
Soi Ton Son 的性格是住宅為先。它比 Langsuan 安靜,比 Wireless 細小,而且幾乎沒有臨街商舖。荷蘭大使館與美國大使官邸佔去其中一側的大部分,這在結構上保護了街道不被過度開發,也讓它一直安靜。
Soi Ton Son 上的永久業權住宅,正是它對重視業權的買家有意義的原因。Muniq Langsuan 儘管名字如此,實際位於 Soi Ton Son,屬永久業權,2021 年落成,由 Palmer & Turner 設計,一座 28 層大樓內設 163 個單位。Ton Son One 同樣是永久業權。Sindhorn 家族在 Sindhorn Village 土地上的租賃業權大樓 Sindhorn Residence 就在旁邊。對於在 Wireless Road 以外比較永久業權選項的買家,Soi Ton Son 就是搜尋集中的地方。
曼谷大部分頂級供應屬租賃業權。Lumphini 走廊是少數例外之一,真正的永久業權大樓在此有相當程度的集中,而一旦成交完畢,便不會再有新的供應。這才是真正的供應故事。不是籠統地說在 Lumphini 買樓,而是具體地說:永久業權的供應是有限的,是有名有姓的,並且可以逐幢追蹤。
以下是走廊上永久業權格局的現況。
| 街道 | 永久業權項目 | 業權特徵 |
|---|---|---|
| Wireless Road | 98 Wireless、Athenee Residences、Upper House Residences | 以永久業權為主 |
| Langsuan + Soi Ton Son | Langsuan、NIMIT Lumphini Park North、Muniq Langsuan、Ton Son One、Q Langsuan、Scope Langsuan | 混合,有值得注意的永久業權例外 |
| Ratchadamri | 185 Rajadamri | 以租賃業權為主,一個永久業權例外 |
| Sarasin | 即將推出的 Sansiri 旗艦項目 | 以租賃業權為主 |
| Chidlom · Ploenchit | 28 Chidlom、Somkid Gardens、The Address Chidlom、即將推出的 Sansiri Chidlom | 以租賃業權為主,有值得注意的永久業權 |
| Upper Sathorn | The Met、Tait Sathorn 12 | 混合 |
三個即將推出的 Sansiri 超頂級旗艦項目,將在未來五年為走廊帶來新的永久業權供應:一個在 Sarasin,一個在 Chidlom,一個在 Sukhumvit 51(走廊範圍以外)。Sansiri 公開表示,這些項目預計會在泰國創下每平方公尺價格的新紀錄。待這些項目被吸納之後,走廊的永久業權格局將回到現時有限的形態,一份數量不多、有名有姓、可以追蹤的供應。
逐幢帶買家走過真正的永久業權供應,正是精品顧問把對話核心放在的地方。這需要對走廊有認識,而不只是列出一份清單。
大部分關於曼谷頂級住宅的報道,把租賃業權視為負擔,是需要道歉或需要迴避的事。我們不同意。此地的租賃業權並非外界所說的弱點。在許多情況下,正是這種結構造就了今日的走廊。
Langsuan、Sarasin、Soi Ton Son,以及 Wireless 與 Ratchadamri 部分路段的土地,大多由 Crown Property Bureau 持有。CPB 是世界上最具機構穩定性的長期地主之一。正是它的土地業權,讓這條走廊保持完整:該低層的地方低層,該密集的地方密集,該步行的地方步行。若是沒有長期機構地主的投機式私人持有,會造就一個非常不同的社區。曼谷不少其他地區,規劃寬鬆、業權分散,看起來正是那樣。
把租賃業權視為弱點的說法,也誤讀了世界上最有價值的房地產市場如何運作。倫敦 Mayfair 是租賃業權(Grosvenor Estate、Cadogan Estate)。香港幾乎全屬租賃業權(政府批地)。Singapore 的優質住宅大多是租賃業權(國家持有)。租賃業權等於風險的說法,主要是泰國市場的特殊現象;在這裡,永久業權長期被定位為唯一正當的業權形式。來自以租賃業權為主的市場的國際買家,往往比本地市場推廣所以為的更快理解這種結構。
走廊上的租約結構各有不同。最常見的形式,是 30 年的註冊租賃業權,附有再續 30 年的合約選擇權,但條款會因項目與地主而異。實際年期取決於具體的租約文件、地主,以及泰國法律對續期條款的詮釋,因此我們會偕同買家自己的法律顧問,逐份租約細讀。租賃業權單位每平方公尺的價格低於同級永久業權,有時差距頗大。這個價差帶來三項值得理解的經濟結果。
租金報酬
曼谷優質地段的租金收入,大致與業權形式無關。品牌租賃業權住宅的高層單位,租金與同級永久業權單位相同。由於入場價較低,租賃業權的租金報酬率通常高於永久業權。對於收入重於資本保值的買家,租賃業權在數字上往往勝出。
持有年期的敏感度
租賃業權的價格在持有的首 10 至 20 年間大致守穩,其後隨剩餘租期縮短而開始折舊。計劃持有 5 至 15 年的買家,往往會發現租賃業權是更聰明的選擇。計劃跨代持有的買家,通常由永久業權更能對應。
機構穩定性
Crown Property Bureau 的租約獲得履行、續期,並以機構級的一致性管理。在沒有機構地主的市場中存在的租賃業權風險,與此地 CPB 土地上的租賃業權在結構上並不相同。這是大多數泛泛而談的頂級住宅內容不會分辨的差別。
買家問一個地區,是有次序的。先問交通,再問雜貨,然後餐飲、購物、醫院,學校通常放最後。我們按這個次序整理了這一節。不是為了把走廊說好,而是為了描述這裡實際有什麼。
走廊由六個軌道車站服務,全部在 Lumphini Park 步行十五分鐘範圍之內。這種程度的交通備援在曼谷並不多見,並改變了住宅實際被使用的方式。
在曼谷的高溫與濕度之下,步行可達需要一個精確的定義。以下的步行距離,量度至走廊中段典型的住宅地址,而非量到邊界:
由 BTS Ploenchit 進入 Central Embassy 的空中步道有冷氣,而且全程不斷。從 Ploenchit 出發,住戶可以完全經由室內與架空通道抵達 Siam Paragon,在雨季與一年中最熱的月份,這是實在的優勢。
這是一份參考名單,而非詳盡清單。走廊上值得認識的餐廳數以百計;以下只是幾個參照點。
外交機構的集中,是走廊其中一項定義性特徵。大部分大使館聚集在 Wireless Road 與 Sathorn 一端。
日常照護方面,BNH 已能應付大部分需要。專科方面,Bumrungrad 是國際居民普遍使用的選擇。
Lumphini 走廊不尋常之處,在於它保存了一層在城中其他地方已不存在的舊曼谷社交基建。這些會所的會籍,是走廊上部分住戶安排社交與職業生活的方式之一。
Lumphini Park 本身在曼谷市中心無可取代。市中心再沒有這種規模的綠地。
走廊上步行可達的學校數目有限,但真實存在:
這些都是好的本地學校,但並不是大多數外籍家庭會問起的國際學校。曼谷主要的國際學校(NIST、Bangkok Patana、ISB、Shrewsbury、Harrow、KIS、Brighton College)全部要 20 至 45 分鐘車程。對於子女就讀國際學校的家庭,這是走廊最明顯的弱點。我們在下一節會直接談這件事。
每個地區都有極限。大部分頂級住宅網站不會點名,通常因為假裝極限不存在是比較容易的銷售姿態。我們不同意。到了流程後段才發現限制的買家,會覺得被誤導。早一點知道的買家,可以判斷這件事重不重要。以下是 Lumphini 走廊上誠實的缺口。
對家庭買家而言,這是走廊最誠實的單一弱點。曼谷主要的國際學校(NIST、Bangkok Patana、ISB、Shrewsbury、Harrow Bangkok、KIS、Brighton College)單程都要 20 至 45 分鐘車程,沒有一間由走廊步行可達。這也是為什麼有些家庭買家在仔細看過 Lumphini 走廊之後,會安靜地改選 Sukhumvit。Phrom Phong、Thonglor 與 Ekkamai 更接近 NIST 及其他幾間國際學校。如果您是子女就讀國際學校的家庭,Lumphini 未必是合適的走廊。我們會在第一次對話時就直接說明,而不是等到第二次參觀。
BNH Hospital 能應付大部分需要,而且由 Sathorn 上段確實可以步行到達。但專科照護方面,Bumrungrad International(Sukhumvit)、Samitivej Sukhumvit 與 BDMS Wellness Clinic 都是短程車距,而非步行距離。走廊上大部分國際居民以 BNH 為日常,專科則到 Bumrungrad。這樣的安排運作良好,但確實有一類就醫需要用車。
從這條走廊步行無法抵達 Chao Phraya River。習慣了 Hong Kong 海港景觀或 Singapore 河畔生活的買家,需要重新調整期望。Mandarin Oriental、Four Seasons Bangkok(現已遷往河畔)、Capella Bangkok 與 Riverside Plaza 一帶,車程都在 15 至 25 分鐘。如果面向河景的住宅是首要條件,這條走廊不是答案。如果安靜的公園才是,它就是。
Thonglor、Ekkamai 與 Phrom Phong 的獨立餐飲場景比 Lumphini 走廊更深。更多輕鬆的餐廳、更高的酒吧密度、更多深夜選擇,餐飲場景的更替與新鮮感也更強。走廊上大部分頂級買家把這一點視為優點,他們偏好 Lumphini 的安靜。但對於 35 歲以下、社交行程以派對為主的買家,Sukhumvit 更合理。走廊的酒店酒吧與天台覆蓋了夜生活的高端一截,但 Sukhumvit 場景的深度是真實的,值得誠實說明。
IKEA、HomePro、Boonthavorn 與大規模電器採購都需要開車,通常是到 Rama III、Bang Na 或 Mega Bangna。日常家居所需,Central Embassy、Central Chidlom 與走廊上的雜貨支柱已能妥善覆蓋。但更大件的事情,例如裝修採購、家具購置、大型電器,就意味着一趟車程。全球幾乎每一個優質市中心住宅地址都是如此;Lumphini 走廊在這方面並不特別。
Sukhumvit 什麼都 24 小時。Lumphini 走廊到晚上 11 時便靜下來,大部分零售與街道層面的餐飲都已關門。酒店酒吧與大堂餐廳營業較晚,便利店整夜營業,但 Sukhumvit 深夜的密度確實不同。走廊上大部分頂級買家把較早收攤視為好事。點名說明,比較才算誠實。
承認這些缺口,不會削弱走廊的說服力,反而讓它更清晰。走廊的優勢是可觀察、也是結構性的:公園、永久業權的密集、使館區的沉靜、交通備援、品牌住宅群。誠實的取捨同樣可以觀察。同時理解兩面的買家,會做出更好的決定。精品顧問的工作,是把兩面都交代清楚。
在 2024 至 2030 年間,Lumphini 走廊正在交付一批超優質品牌住宅,其密集程度在曼谷歷史上沒有先例。Aman、Dusit、Swire 的 Upper House、多個 Sansiri 旗艦項目,以及數個 One Bangkok 組成部分,都在同一個五年窗口內完成、興建中或處於內部認購階段。這就是買家踏進來的宏觀市場背景。以下是我們所知道的,按確定程度排列。
階段 01
階段 02
階段 03
走廊上有幾個項目有強烈的內部信號,但尚未公開確認。我們只點名可以可靠引述的部分,在確認尚未公開之前,不會過度宣稱。
對買家的影響是結構性的。2026 年進入走廊的買家,買的是一個到 2028 年會明顯不同的社區:品牌住宅供應更密集、One Bangkok 區全面運作、Dusit Central Park 完成、BDMS 的養生綜合體在建。公園南緣尤其會在 2027 至 2028 年間成為一個新的社區。這一切都不保證價格上升,但它確實意味着今天的買家買的不是現在的走廊,而是它將會成為的樣子。
大部分頂級住宅網站把公園形容為一項綠色配套。住戶會發現,它其實是一種日常節奏。
早上五時至七時之間,在暑氣之前、車流之前、城市真正醒來之前,公園屬於跑者、打太極的人、打羽毛球的人,以及做晨間圈數的長者。跑步文化是真的強。戶外運動文化亦然。走廊在公園的聲音中醒來。
然後,傍晚六時至九時之間,暑氣退去,公園再活一次。露天舞蹈、團體訓練、大汗淋漓的健身操。本地人來、認真運動、回家路上買點吃的,第二天早上再來一次。這第二個高峰,外國訪客白天很少看到,頂級住宅內容也很少寫。它是曼谷市中心最具泰式社群色彩的日常儀式之一。
在早上六時走一次公園,再在晚上七時走一次的買家,之後對走廊的理解會不一樣。公園不是一項綠色配套,而是走廊節奏的來源。
Embark 在走廊上四個旗艦項目持有獲委任銷售角色:Upper House Residences、The Wireless Residences by Upper House、EI8HTEEN SEVEN 與 ONE89 Wireless。這些是我們直接代理、而不只是列出的項目;每一項委任都具體而可以查證,在適用之處,我們亦會與其他獲委任代理並列說明自己的角色。下方的 Dusit Residences 並非 Embark 獲委任的項目:它是我們最活躍的大樓之一,我們在那裡提供轉售及租賃顧問服務。我們亦透過建商網路,處理曼谷其他頂級項目。

Wireless Road
走廊的旗艦品牌永久業權項目。由 City Dynamic 發展,即 Swire Properties(香港)與 City Realty 的合資企業。兩座大樓(213.6 米與 283.2 米)直接毗鄰 Wireless Road 上的 Lumphini Park。建築設計由 Foster + Partners 操刀,設計語言取自 The Upper House 香港,這家酒店在 2024 年全球 50 最佳酒店中排名第 5,2025 年排名第 10。

One Bangkok 總體規劃
One Bangkok 總體規劃的一部分,這個佔地 104 英畝的綜合區正在 Lumphini Park 南側分期落成。EI8HTEEN SEVEN 是總體規劃內的住宅組成部分之一,設計上與 One Bangkok 的酒店、零售及辦公租戶組合互相銜接。對於希望融入配套完備的國際綜合區、而非一座獨立大樓的買家,EI8HTEEN SEVEN 是 Embark 獲委任的入口。

One Bangkok · Wireless Road
Embark 合作範圍內兩個 One Bangkok 住宅部分中的第二個。ONE89 Wireless 位於 One Bangkok 區內靠 Wireless Road 的一側,把 Wireless 的使館主軸性格,與 One Bangkok 綜合區的配套結合起來。對於兩者都想要的買家,也就是既要 Wireless 的沉靜,又要 One Bangkok 的連接,ONE89 是自然的答案。

Dusit Central Park
Dusit Residences 位於 Lumphini Park 南緣、Rama IV 與 Silom 交界,屬 Dusit Central Park 項目之內。這個由 Dusit 與 CPN Group 發展的綜合項目,包括重新構想的 Dusit Thani Bangkok 酒店、一座辦公大樓、Central Park Mall,以及曼谷最大的天台公園之一,俯瞰 Lumphini Park。住宅直接接駁 BTS Sala Daeng 與 MRT Si Lom,這樣的住宅配置在曼谷別無他例。屋主交樓已於 2026 年 7 月開始。品牌住宅的體驗,建基於 Dusit 七十年的款待業經驗。
對於 Embark 沒有獲委任角色的項目,我們仍然會協助買家理解走廊上更廣泛的供應,包括永久業權與租賃業權之間的取捨、景觀保護分析,以及非公開放盤的接觸渠道。
以下問題,是考慮 Lumphini 走廊的買家在首次對話中最常提出的。每個答案都直接。若誠實的答案對走廊不利,我們也會照說。
Wireless Road 是曼谷的使館主軸:更安靜、更住宅化,以大使館與世家永久業權住宅為主(98 Wireless、Athenee Residences、Upper House Residences)。它是走廊上最昂貴的一段,感覺上也最具機構色彩。Langsuan 是生活方式的對照:適合步行、人行道寬闊、餐飲場景強、國際社群多元、適合家庭。想要使館式沉靜與永久業權的買家會去 Wireless。想要步行生活與可以過日子的節奏的買家會去 Langsuan。許多買家兩邊都看,然後按哪一邊更像家來選,而不是按哪一邊更有份量。
沒有外界說得那麼常見。世界上最有價值的房地產,大多屬租賃業權:倫敦 Mayfair、香港、Singapore。持有大部分 Langsuan 與 Sarasin 土地的 Crown Property Bureau,是世界上最具機構穩定性的長期地主之一。走廊上的租約結構各有不同,但最常見的形式是 30 年的註冊租賃業權,附有再續 30 年的合約選擇權;條款會因項目而異,而續期條款對其後地主的可執行性,我們會偕同每位買家的法律顧問逐一走過。租賃業權每平方公尺的價格低於同級永久業權,因此租金報酬通常較高。對於持有期為 5 至 15 年的買家,租賃業權往往在財務上更合理。對於跨代持有的買家,通常仍以永久業權為佳。這個決定取決於持有年期、資本結構與稅務狀況,我們會與每位買家逐一走過。
走廊上真正的永久業權頂級供應數量有限,而且可以追蹤。Wireless Road 上:98 Wireless、Athenee Residences、Upper House Residences。Langsuan 與 Soi Ton Son 上:Langsuan(項目本身)、NIMIT Lumphini Park North、Muniq Langsuan、Ton Son One、Q Langsuan、Scope Langsuan。Ratchadamri 上:185 Rajadamri,一條以租賃業權為主的街道上的永久業權例外。Chidlom · Ploenchit 上:28 Chidlom、The Park Chidlom、Somkid Gardens、The Address Chidlom,以及一個即將推出的 Sansiri 永久業權旗艦項目。Sarasin 上:一個即將推出的 Sansiri 超頂級旗艦項目。Upper Sathorn 上:The Met、Tait Sathorn 12。大樓總數不多,而一旦其中的單位成交完畢,替補的供應有限。
泰國的長期居留簽證於 2022 年推出,是一個 10 年期簽證,要求整體資產約 150 萬美元,即大約 6,000 萬至 8,000 萬泰銖。這個價位與走廊上典型的兩至三房單位十分接近。持有物業本身並不會自動讓買家符合 LTR 簽證資格,但對於已達到資產門檻的買家,在走廊持有物業與簽證是自然的互補。這個簽證是為以泰國作為多年基地、國際流動的買家而設,而這正是走廊外籍買家群中很大一部分的樣貌。我們不是簽證顧問(簽證細節應諮詢泰國入境事務律師),但我們經常與這場對話並肩同行。
對家庭買家而言,這是走廊最誠實的弱點。步行可達的是好的本地學校:Mater Dei(天主教私立女校,1928 年創辦)、St Joseph Convent、Bangkok Christian College、St Regis Kindergarten。主要的國際學校(NIST、Bangkok Patana、ISB、Shrewsbury、Harrow、KIS、Brighton College)都要 20 至 45 分鐘車程。有些家庭買家在仔細看過走廊之後,會改選 Sukhumvit(Phrom Phong、Thonglor),那裡更接近幾間國際學校。我們會在第一次對話時就直接對家庭買家說明,而不是等到第二次參觀。走廊對單身買家、夫婦、子女已離家的家庭、有大學年齡子女的家庭與投資者都運作得極好。對於子女就讀國際學校的中小學家庭,值得仔細與 Sukhumvit 比較。
這兩個問題指向走廊的不同部分。若純粹追求租金報酬,租賃業權往往比永久業權更合理:入場價較低、租金報酬較高,持有 10 至 15 年,然後才會遇上租期縮短開始壓縮資本值的階段。若為跨代持有與資本保值,永久業權更合理:供應有限,沒有租期尾巴。對於真正住在走廊上的買家,問題會變成哪個子市場切合生活方式,而不是哪種業權結構優化回報。我們接觸的大部分買家都是兩者的混合。關鍵是在選定一幢大樓之前,先弄清楚哪一種用途佔主導。
不同的產品,對應不同的買家。Sukhumvit(尤其是 Phrom Phong、Thonglor、Ekkamai)的獨立餐飲更深、更接近國際學校、年輕國際人口密度更高、深夜活動更多。Lumphini 走廊則有 142 英畝的公園、更密集的永久業權、更濃的使館與世家色彩、更具機構性的土地業權(CPB),以及明顯更多的交通備援(六個軌道車站,對比 Sukhumvit 的一條 BTS 線)。對於子女年幼並就讀國際學校的家庭,Sukhumvit 通常勝出。對於大部分其他買家類型(單身買家、夫婦、子女已離家的家庭、退休人士、投資者、跨代家庭),Lumphini 走廊在沉靜、業權穩固、交通與公園本身上勝出。兩條走廊確實互補,先看過兩邊再決定的買家,往往決定得更好。
走廊有動靜,我們就更新這一節。近期成交已作匿名處理:我們列出大樓與大致戶型,而不是買家或具體單位。焦點放盤是我們現時代理的項目。傳媒與誌記的引述,讓您感受到走廊正被如何討論。
隨走廊的變化更新。
我們在任何時候只與少數買家直接合作。大部分對話由一通簡短的電話開始,交換各自的重點,然後仔細走過走廊上真正切合買家實際情況的部分。沒有承諾,沒有銷售壓力。如果另一條走廊更合適,我們會直說。
我們與亞洲、歐洲及中東的買家合作。首次對話以英語、泰語或斯洛文尼亞語進行。如果您已鎖定想討論的具體大樓,請在第一則訊息中提及。我們會坦白告訴您:我們是否代理該項目、我們在其中是否有非公開的供應,以及它是否就是您正在尋找的那一幢。
Embark Estate。紮根曼谷公園軸線的精品顧問。
The register
26 buildings on this corridor, grouped by corner. Those we advise on, and those we simply keep records for.