在項目推出或施工期間入市,而非待落成之後才買,是曼谷頂級住宅市場常見的做法。若能睜大眼睛去做,它可以改善買家的位置,但它並非利潤的保證。以下是對這些機制、以及隨之而來的風險的平實交代。Upper House Residences Bangkok 是一個有用的案例,因為 Wireless Road 上永久業權供應有限,令每一項效應都更為鮮明。
前期投入的資金較少
預售購入通常分階段進行:認購時付訂金,多為約 10%,其後於施工期間分期付款。因此買家在只投入部分樓價的情況下,已可掌握一項高價值資產。若價值於落成前上升,其變動是相對於至今已投入的較小金額而計,也就是人們所說的槓桿。同一效應在價值下跌時反向運作,故它同時放大了潛在收益與風險。
純作說明:若一個 4,500 萬泰銖的住宅於施工期間上升 10%,那 450 萬泰銖的變動,是對照至今或已投入的約 500 至 700 萬泰銖而言。若價格轉弱,反過來亦同樣成立。
建商分階段的定價
隨著項目售出與工程推進,建商普遍會分階段提價:先有推出價,其後在較後的批次以及落成時上調。早期買家買的是較早的價格。這些加幅由建商釐定,反映需求與進度。它們是一種常見的模式,而非承諾,並且取決於市場是否守得住。
供應有限與地段
在供應確實有限之處,地段承擔的分量更重。Wireless Road 的永久業權存量極為有限,四面受使館、公園與文物用地所限,這在歷史上一直支撐著 Upper House Residences Bangkok 這類位置優越的住宅的價值。供應有限往往令價格較為平穩,但它並不消除市場風險。
早入市可以改善位置。它不保證任何事。
租金報酬與入市價
租金的變動比售價慢,因此若租金守得住,較低的入市價可以帶來較高的成本報酬率。舉例說明:一個以 4,500 萬泰銖買入的住宅,若與一個以 5,500 萬泰銖買入的住宅收取同樣的租金,其報酬百分比較高。實際回報取決於所收到的租金、成本、空置情況,以及當時的市場。
退出的途徑
早期買家通常不只一條出路。
- 轉讓合約,於落成之前,並須建商容許。
- 轉售,於交屋時或其後。
- 出租該住宅。
- 長線持有。
每一條都各有其成本、稅項與時間風險,而轉讓尤其取決於合約條款。
最好的單位最先售出
推出之時,最稀有的格局仍在:面向 Lumphini Park 的格局、轉角單位、較高的樓層、較大的兩房與三房形制,以及數目極少的特殊配置。這些一經預留,便甚少重返市場。
它們在轉售時往往最能守住需求,因此及早鎖定其中之一,是在開始階段入市較為清晰、較少投機成分的優勢之一。在 Wireless Road 這類供應有限的門牌上,先挑的權利往往比價差本身更值錢。
成為最早一批住戶
撇開財務機制不談,在開始階段入市,令您成為為一座新住宅定調的創始群體之一。在品牌建案之中,這可以意味著更早接觸住戶活動,以及自開幕之日起便在社群之中佔一席位。相較定價或選單位,這是更小、更柔軟的一項好處,但它是日後的買家無法補回的。
